這是一個(gè)蕭條的小鎮(zhèn)，這里的居民靠信用度日。
有一天，從外地來(lái)了一位富商，他進(jìn)了一家旅館，拿出一張100元鈔票放在柜臺(tái)，說(shuō)想先看看房間，挑一間合適的過(guò)夜。
就在富商上樓看房的時(shí)候，旅店老板抓起這張100元鈔票，跑到隔壁賣肉大哥那里支付了他欠的肉錢。賣肉大哥有了100元，立刻去對(duì)面養(yǎng)豬場(chǎng)付清了豬農(nóng)的豬本錢。豬農(nóng)拿了100元，出去付清了他欠的飼料款。那個(gè)賣飼料的老兄，拿到100元趕忙去飯店付清他所欠的飯錢（經(jīng)濟(jì)下行，商戶之間只好記賬消費(fèi)）。有了100元，飯店的老板娘沖到旅館付了她所欠的房錢。旅館店主趕忙把這100元放到柜臺(tái)上，以免富商看完房間下樓時(shí)起疑。這是富商看完房間下樓了，聲稱沒(méi)一間房滿意的，拿起100元錢收進(jìn)口袋，走了。
這一天，沒(méi)有人生產(chǎn)了什么東西，也沒(méi)有人得到什么東西，可全鎮(zhèn)的債務(wù)都清了，大家很開(kāi)心！這個(gè)故事告訴了我們一個(gè)什么道理？貨幣是要流通才能產(chǎn)生價(jià)值！
回到現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，上面例子里的去旅館看房的富商代表央行。市場(chǎng)需要多少貨幣來(lái)保證交易，就得投放多少貨幣。
正是央行在背后以上帝之手掌控著，貨幣才能以穩(wěn)健地步伐流通著。
貨幣在流通中有一項(xiàng)基本職能是，貨幣作為商品交換的媒介，即購(gòu)買手段。通俗地說(shuō)是一手交錢、一手交貨。普通人老百姓互相賒賬，然后陸續(xù)還錢銷賬，手里的錢似乎并沒(méi)有增加，就像上面小鎮(zhèn)居民的貨幣循環(huán)一樣。但是實(shí)際生活中并非如此：流通中的貨幣一旦進(jìn)入銀行，通過(guò)銀行體系借錢會(huì)使市場(chǎng)上的貨幣多起來(lái)。貨幣的增加，就是由貨幣創(chuàng)造貨幣產(chǎn)生的倍增結(jié)果。
舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明：
銀行貸給A企業(yè)一年期貸款1000萬(wàn)，而A企業(yè)暫時(shí)只使用100萬(wàn)，其他錢照樣存銀行，銀行就可以將剩下的錢，再貸給其他企業(yè)，其他企業(yè)又只用100萬(wàn)元，其他錢再存銀行，如此貸存貸存循環(huán)下去，就會(huì)產(chǎn)生神奇的貨幣乘法效應(yīng)，這就是貨幣創(chuàng)造。
這個(gè)道理和樓市是一樣的。比如我買了一套100萬(wàn)的房屋，我明明有100萬(wàn)現(xiàn)金，但是我不用，我只拿出20萬(wàn)付首付，剩下的錢存銀行。然后我去銀行貸款80萬(wàn)，用來(lái)買房。
等我買完房子之后，我銀行里還存有80萬(wàn)，賣房的人拿到了100萬(wàn)，市場(chǎng)上一共就有了180萬(wàn)現(xiàn)金，比我貸款之前多了80萬(wàn)。同時(shí)，我還欠銀行80萬(wàn)，但是沒(méi)關(guān)系，這筆錢我可以用30年的時(shí)間慢慢還，在還完之前市場(chǎng)上就會(huì)一直多出來(lái)一筆錢。
如果這套房一直倒手賣下去，甚至每一次都在加價(jià)賣。比如小李花200萬(wàn)買下房子，小王又貸款300萬(wàn)接手這個(gè)房子，再轉(zhuǎn)手給貸款400萬(wàn)的小趙。房子還是那套房子，雖然在增值的過(guò)程中吸收了新的貨幣，但是并沒(méi)有創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增量。
這也是所謂的新增的貨幣沒(méi)有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)脈中，而是掉入了一個(gè)“流動(dòng)性”的陷阱里，被樓市虛高的泡沫吸收了，在金融系統(tǒng)的血管里兜圈。
那么央行將如何使出洪荒之力來(lái)控制好市場(chǎng)上的貨幣流動(dòng)呢？
一方面是新增貨幣，一方面是公開(kāi)市場(chǎng)操作，還有就是銀行存貸款利率、存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率等貨幣政策。
其中，印鈔是最直接的增加市場(chǎng)貨幣供給量的方法，鈔票是一啟動(dòng)印鈔機(jī)就出來(lái)了，但是印出來(lái)都是大把大把的基礎(chǔ)貨幣，加上貨幣乘數(shù)效應(yīng)，那是驚人的。
為什么央行要印出這么多貨幣，僅僅是為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展嗎？還有一個(gè)原因是答案是中國(guó)貿(mào)易順差太大了，流進(jìn)的外匯遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于流出的外匯。中國(guó)企業(yè)對(duì)外出口換回的外匯是要兌換成人民幣的，但是央行本來(lái)沒(méi)有去收購(gòu)?fù)鈪R的錢，只好印鈔，由于數(shù)量太大，被稱為貨幣超發(fā)，以保持住現(xiàn)有的匯率。為什么中國(guó)多年來(lái)市場(chǎng)上流通的貨幣屢創(chuàng)新高，主要是外匯占款。
央行新增的貨幣越來(lái)越多，除了外匯占款以外，其他的都去了哪里呢？樓市！這是個(gè)巨大的貨幣吸水池子，由于投資樓市有利可圖，尤其是一二線城市的房?jī)r(jià)暴漲，更讓大量的資金源源不斷涌入樓市，形成了樓市獨(dú)大的局面。
這不，最近央行也意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，要引導(dǎo)貨幣這股洪荒之力的去向。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作也好還是貨幣政策也好，都是對(duì)已印出的鈔票的調(diào)節(jié)手段！
據(jù)媒體報(bào)道，央行去金融杠桿的決心很明確，并且已經(jīng)叫停了一些違規(guī)的信用貸。另外，銀監(jiān)會(huì)也傳出消息，暫不開(kāi)放商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨交易的業(yè)務(wù)。此外，保監(jiān)會(huì)也擬對(duì)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)中短存續(xù)期產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格限制。
這些似乎都是擠壓資產(chǎn)泡沫的政策，央行以及其他機(jī)構(gòu)以一種比較緩和的方式控制貨幣的流向，不然讓超發(fā)的貨幣一下子全部涌到樓市還是很嚇人的。
貨幣過(guò)度超發(fā)是好事嗎？日本已有前車之鑒。
日本在上世紀(jì)80年代后期，貨幣超發(fā)嚴(yán)重，形成一股全民的投資狂潮，各種資產(chǎn)價(jià)格猛增，外儲(chǔ)也高居全球首位，本來(lái)是一片欣欣向榮之景。然而90年代初，日本狂飆突進(jìn)的經(jīng)濟(jì)泡沫破滅了，隨后資產(chǎn)價(jià)格暴跌，樓市更是遭受了重創(chuàng)，多少人投資樓市血本無(wú)歸。之后日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大衰退，日本央行無(wú)奈實(shí)行負(fù)利率，企業(yè)也不敢貸款擴(kuò)大生產(chǎn)，攢了一點(diǎn)錢就還債。
也許，對(duì)于每一個(gè)普通的老百姓而言，貨幣是財(cái)富的象征，錢越多就越富有。但對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的資產(chǎn)和價(jià)值才是財(cái)富之源，而超發(fā)的貨幣不是。當(dāng)前我們急切地需要改變樓市獨(dú)大的局面，把資產(chǎn)從樓市引導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，這才是一條有效的經(jīng)濟(jì)振興之路。